Argentina: Perspectivas Macroeconómicas

ARGENTINA: El control de cambios le permitió al Banco Central (BC) reducir la tasa de Leliq en 6.9 puntos porcentuales durante septiembre

• Las medidas que limitan las compras de dólares, junto con mayor ingreso de dólares del sector exportador y ventas del BC permitieron que el tipo de cambio transitara septiembre con relativa tranquilidad local. Si bien el peso se apreció en relación al pico de fin de agosto, el tipo de cambio mantuvo una trayectoria ascendente generada por la gradual dolarización de los pequeños ahorristas y el fortalecimiento del dólar a nivel global. Durante septiembre las reservas se redujeron USD 5.400 millones y se encuentran en su menor nivel desde octubre 2018.
• Además, la tasa de interés de referencia cayó hasta 78.37%, tocando el mínimo establecido para el mes y trasladándose en menor medida a las tasas pasivas bancarias. El BC estableció un piso de 68% para octubre, aunque la cercanía de las elecciones presidenciales probablemente evite que se alcance ese nivel.
• Los indicadores de confianza reflejaron la incertidumbre política actual. En septiembre el índice de confianza del consumidor subió 0.6%, ante la expectativa positiva de algunos sectores de un cambio de gobierno. El impulso provino de las mejoras en las perspectivas de la situación macroeconómica, de sectores de mejores ingresos y del interior del país. Por otro lado, el índice de confianza en el gobierno cayó 13.2% mensual, diluyendo las mejoras de los meses previos y mostrando el descontento por las medidas relacionadas al control de cambios y reperfilamiento de Letras.