BBVA Argentina (BYMA/NYSE:BBAR) obtuvo una ganancia de $6.780 millones en el 2T19, casi 220% más que en igual trimestre de 2018, y 13% superior a la utilidad del 1T19. Cabe recordar que el resultado del 1T19 incluyó una ganancia por la venta del 51% de la participación en Prisma y la valuación a mercado del 49% restante; sin considerar dicho efecto, el crecimiento del trimestre hubiera sido del 74%.
El margen financiero del 2T19 escaló un 117% en los últimos doce meses y 26% en el trimestre. Como viene sucediendo en los últimos trimestres, una creciente porción de los ingresos se explica por el resultado por títulos (616% A/A; 80% T/T), que hoy representa el 37% de los ingresos financieros del banco. Por el contrario, en términos de banca comercial, los intereses por préstamos crecieron sólo un 3% en el trimestre (53% A/A) y representan el 49% de los ingresos financieros.
Lo dicho tiene su correlato en el nivel de actividad. Los depósitos crecieron sólo un 2% en el último trimestre (48% A/A), mientras que el crédito al sector privado arrojó un crecimiento casi nulo en el trimestre (0,7%) y muy por debajo de la inflación en el año (15%). En cuanto a la calidad de cartera, la tasa de morosidad es del 2,7% (0,9% en 2T18; 2,2% en 1T19), con previsiones del 113%; si bien estos ratios muestran un claro deterioro, los mismos continúan entre los niveles más bajos del sistema.
Calificación: Market Performer