Argentina: Perspectivas Macroeconómicas

ARGENTINA: Las regulaciones cambiarias lograron estabilizar el tipo de cambio, pero la atención está puesta en la salida de depósitos

• Luego de una semana de vigencia de los controles cambiarios, el tipo de cambio mayorista se apreció 6% y la brecha con el dólar informal se redujo a 5%. Además, las ventas diarias de reservas por parte del Banco Central cayeron casi a USD 125 millones promedio, menos de la mitad que antes de las normativas. Mientras que la tasa de Leliq se mantuvo cercana a 85%.
• Sin embargo, el deterioro en la confianza generó una fuerte salida de depósitos en dólares. La misma promedió USD 490 millones diarios, reduciendo el total de depósitos del sector privado en USD 8,329 millones desde las PASO, un 25% del stock total.
• Por el momento la liquidez en dólares de las entidades financieras es elevada, cercana al 55% de los depósitos en moneda extranjera. La contracara es la reducción en los préstamos en dólares, principalmente al sector exportador, ya que los bancos estarían priorizando mantener saldos en efectivo para hacer frente a la caída de depósitos.
• Los datos de actividad de julio mostraron una recuperación tanto de la industria como de la construcción (+3.3% mensual desestacionalizado). La producción manufacturera subió 3% mensual desestacionalizado y recortó la caída anual a -1.9%. Sin embargo, el cambio de escenario a partir de las elecciones primarias probablemente revierta la tendencia positiva que lleva seis meses.